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鹏华基金蒋鑫:高胜率的均衡型成长投资者
发布日期:2021-08-26 03:37   来源:未知   阅读:

  “短期预测的胜率很低,我更愿意走从长期来看成功概率很高的路,那就是从长期的角度去选择一些行业和公司。”这需要隐忍和毅力,能承受个股短期内的大幅度波动。

  她管理基金的业绩十分出色。根据Wind数据,截至今年6月30日,蒋鑫管理的鹏华健康环保混合,近3年净值增长116.92%;鹏华普天收益混合,近3年净值增长130.20%。尤其而在上涨市和震荡市中表现突出,历史收益回报位居同类型基金前列。

  这也佐证了其投资理念的成熟性和先进性:通过寻找未来业绩具备长期持续成长性的行业,从中挖掘可以长期获得稳定超额收益的公司。

  这与成长股价值投资策略之父菲利普·费雪的理念有异曲同工之妙:投资的秘诀,是找到真正的好公司——价格不太贵,且未来会有非常大的成长。这种方法的优点是大部分股票在相对短一些时间内就会有所表现。

  蒋鑫有着高颜值,能够紧跟潮流,对于新鲜事物、消费流行趋势抱有好奇心,善于观察发现基本面投资之美,这让她在选股中更容易挖掘出别人忽略的细节和牛股,这通常也是基金组合中超额收益的来源。

  蒋鑫自2011年从业以来,具有5年的基金管理经验。2015年4月加盟鹏华基金担任研究部资深研究员,2016年6月起担任基金经理,目前是鹏华权益投资二部的副总经理兼基金经理。

  探究蒋鑫的成长与历练,不难发现她带有鲜明的价值成长特色。在这一投资理念的驱动下,她近年来以中长期优异业绩表现逐渐崭露头角,成为行业中为数不多长期坚守价值成长投资阵地的权益女将。

  据银河证券数据显示,截至今年6月30日,过去两年,蒋鑫管理的鹏华健康环保基金位居459只同类基金前1/3分位,近3年净值增长116.92%。

  过去三年,同由其管理的鹏华普天基金收益位居110只同类基金前1/3分位,目前该基金已稳健运作逾18年,2021年二季报显示自成立以来净值增长率超1400%,成为全市场为数不多的“十倍基”(蒋鑫自2017年7月29日开始管理该产品)。

  也就是说,在经历一系列市场风格和极端行情后,蒋鑫管理的产品取得了比较出色的绝对收益和相对收益。

  这与蒋鑫擅长挖掘个股的能力密不可分。她的投资视角偏长期,马报开奖,以企业经营的视角来看待公司,在一定程度上忽略短期波动,长期持有。“短期的景气度只是锦上添花,不是必要条件。”

  我们以她的代表作品——鹏华健康环保混合基金为例,该基金成立于2016年1月20日,经历2018年熊市考验,截至2021年6月30日,近3年、 近5年、成立来净值增长跑赢同期业绩比较基准。

  1、聚焦成长。该基金主要布局于可持续增长行业,医药、科技、消费等领域位列高频重仓行业前列,较少配置金融、周期类股票。高频重仓行业中,医药生物股在季报中出现了52次,电子为27次,食品饮料16次;

  2、持仓适度分散。该基金前十大重仓股持仓占比平均在50%左右,单个行业占比几乎不超过 30%,平均覆盖6-7个行业,通过适度分散来避免单一个股或行业剧烈波动时对净值造成的过大影响;

  3、长期持有、换手率低。蒋鑫对于成长股的持股周期较长,前十大重仓股变化较小,某生物医药股曾出现过14次,去年全年换手率不到100%。在管理该基金的5年多时间中,曾持有一只股票长达4.5年的时间。

  在蒋鑫看来,控制回撤的方法就是通过提高组合中个股的风险收益比来提高组合整体的风险收益比,较少做仓位选择。

  股神巴菲特有一句名言:“人生就像滚雪球,最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。”巴菲特是用滚雪球比喻通过复利的长期作用实现巨大财富的积累。

  如果想在股市中进行财富滚雪球,那么你所投资的企业,必须也具备长长的坡和厚厚的雪。

  在蒋鑫的投资理念里面,选择个股有四个维度:第一点所选择的行业有比较好的发展前景,可以容纳一个企业成长为比较大的公司;

  第二点公司有很强的竞争优势,而且这个竞争优势必须是要持续的,因为持续的竞争优势保证它可以持续的领先于同行业中的其他的公司;

  第三点公司具有令同行羡慕的商业表现,比如说像制造业中的优于同行的资本高回报、优于同行的高盈利能力等;

  第四点合理的业绩增长水平,会去评估在持有这个公司的这段时间内,它的业绩成长会是怎样水平,希望业绩获得大幅度增长的确定性比较高。

  最近三年,医药、消费、科技是热门的赛道,很多优质的个股已经被充分挖掘,估值大幅度提升。今年市场震荡较大,行业分化严重,一些消费、医药类龙头公司出现较大波动。在这个情况下,深耕于这些行业的基金经理如何保持基金业绩的稳定性。

  对此疑问,蒋鑫有自己的见解。“今年上半年出现了一个特征,整个行业的景气度和估值都在向这些优质行业中的二、三线公司外溢。”

  比如,消费中的一些高端白酒,估值到了比较高的水平,所以今年整个景气度和估值都在向二、三线白酒外移;像医药CDMO也是,一线公司的产能利润率较高,新来的订单转移到了一些二、三线公司。

  “接下来主要的两个方向,一个寻找优质赛道跌出来的机会,一个就是寻找非热门赛道中未被充分挖掘,但也符合我投资理念的自下而上选择机会。”蒋鑫说。

  如何抓住下一波投资机会?近期,拟由蒋鑫担任基金经理的新基金——鹏华产业升级混合基金(A类份额:011568)正在发行中。该基金将严格按照蒋鑫的能力圈和风格,致力于挖掘医药、科技、澳门三肖三码书,消费等成长型板块的投资机会,力争实现基金资产的长期稳健增值。如果你也认同蒋鑫的投资理念和逻辑,不妨一起做时间的朋友,“守得云开见月明”。

  风险提示:基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。我国证券市场发展时间比较短,不能反映市场发展的所有阶段,基金过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。返回搜狐,查看更多